A | “有病去医院，有事找法院。”
近日，王老吉这则仅十二个字的声明在网络上刷屏，以其强硬姿态，宣告了与老对手加多宝之间新一轮争斗的开启。此次，双方长达十余年的商战烽火，已从国内蔓延至海外，争夺的焦点正是“王老吉”的海外商标权。 8月20日和21日，科创板上市公司近岸蛋白（688137.SH）股价连续20%涨停，市值超过56亿元。实际上，自8月4日启动以来，近岸蛋白股价持续异常波动，累计涨幅超100%。 不过，一个令人尴尬的事实是，被誉为“mRNA原料酶第一股”的近岸蛋白净利润已经连续2年亏损，扣非净利润连续3年为负。 针对股价异常波动情况，近岸蛋白8月11日和15日接连发出风险提示。
B | 近岸蛋白方面表示，2026年上半年预计实现归母净利润范围为亏损2950万元至亏损2650万元，较去年同期增亏。 事情的起因是，9月30日，加多宝在官方公众号上发布《加多宝加拿大凉茶维权告捷！》，称其关联公司万捷有限公司（Multi Access Limited）在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的多起诉讼中，均成功捍卫“王老吉”海外系列商标的合法权益。 对此，王老吉方面迅速反应，其公众号当晚贴出《关于“王老吉”境外商标案件的严正声明》，直指加多宝所述“严重背离事实，蓄意误导公众认知”。 上下滑动查看详细内容 10月10日，加多宝再次发布了《加多宝集团关于海外“王老吉”商标所有权的声明》，其中提到“加多宝集团于2000年代初合法获得海外王老吉商标所有权，已在全国超过60个主要国家和地区注册王老吉商标，将继续坚定积极推进品牌维权和保证工作，依法捍卫加多宝集团拥有的海外王老吉品牌的知识产权”。
C | 公司经营规模相对较小，存在亏损风险，而近期股价波动较大。
D | 当晚王老吉发布了开篇提到的“发疯式”回应：“有病去医院，有事找法院。 近岸蛋白方面提醒，股价持续上涨积累了较多的获利调整风险。截至2026年8月14日收盘，公司市销率（TTM）为32.38，高于同行业可比公司。谢谢！” 加多宝、王老吉的恩怨由来已久。公司目前生产经营活动正常，未发生重大变化。 公开资料显示，“王老吉”这个牌子，是个百年老字号，起源于清朝道光年间。新中国成立后，通过公私合营，王老吉品牌归入广药集团旗下，成为国有资产。
E | 市场环境或行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。因此，从法律意义上讲，广药集团是“王老吉”品牌在法律上的合法持有人。 90年代，广药集团把商标授权给了加多宝的母公司鸿道集团来经营。 在2025年年报信息披露监管问询函中，近岸蛋白主营业务、募投项目及非经营性资金往来等事项受到问询。在鸿道集团的运营下，红罐王老吉一炮而红，成了国民级的饮料。 这里需要指出的是，我们现在熟悉的“加多宝”是2012年鸿道集团在国内失去“王老吉”商标后，推出的自有凉茶品牌。
F | 在品牌切换时，鸿道集团发动了猛烈的营销攻势，核心信息是：“全国销量领先的红罐凉茶改名加多宝”，“还是原来的配方，还是熟悉的味道”。所以也让“加多宝”这个名字被我们熟知。 长达十几年的纷争，问题就出现在这授权合同上。 针对相关疑问，《中国经营报》记者向近岸蛋白公司致函采访。
G | 按原本合同，2010年授权到期，广药集团可以收回商标授权。近岸蛋白投资者热线工作人员表示，会将问题传达给相关负责人。但中间出了岔子，鸿道集团的一位重要人物，通过贿赂广药集团的高管，用低价签了两个补充协议，把商标租赁期延长到了2020年。 后来东窗事发，广药集团认为，补充合同是受赂后签署，协议无效。 于是，一场漫长的法律拉锯战开始了。
H | 2012年，中国国际经济贸易仲裁委员会裁定，广药集团与鸿道集团签订的《“王老吉”商标许可补充协议》和《关于“王老吉”商标使用许可合同的补充协议》无效，鸿道集团停用“王老吉”商标。不过，截至发稿记者未获得回复。鸿道集团因此向北京市第一中级人民法院提起了撤销该裁决的申请，遭到驳回。 2014年，广药集团发起商标侵权诉讼。2018年，广东省高级人民法院一审判决加多宝赔偿广药集团14.4亿元。双方不服判决提起上诉，最高人民法院裁定撤销该判决，发回广东省高级人民法院重审。2023年，广东省高级人民法院就广药集团与加多宝商标权纠纷案作出一审判决，认定六家加多宝公司共同侵权，判决其赔偿3.17亿元。彼时，加多宝称将提起上诉，但目前进展未知。而王老吉方面则明确表示商标属于广药集团。
I | 
扣非净利润连续3年亏损 近岸蛋白的主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售，并提供相关技术服务。
如今海外的局面，双方也是各执一词。
加多宝（鸿道集团）强调，他们是从王老吉的后人手里拿到了祖传秘方和海外商标使用权，并且后来合法获得了所有权。 2025年年报显示，截至报告期末，近岸蛋白酶及试剂合计901种，按照应用领域分类，公司酶及试剂分为mRNA原料酶及试剂、分子诊断酶及试剂、生命科学研究用酶及试剂和其他药物用酶及试剂。 2022年9月，近岸蛋白登陆科创板。他们通过旗下的一家叫万捷的公司，在全球超过60个国家和地区注册了“王老吉”以及相关的拼音、图形商标。自2022年起，近岸蛋白业绩整体处于下滑状态。
J | 近岸蛋白扣非净利润已经连续3年亏损。2023—2025年，营业收入分别为1.53亿元、1.28亿元、1.46亿元，扣非净利润分别为-721万元、-7175万元、-7712万元。
K | 他们在加拿大的胜诉，似乎也佐证了这一点。
L | 按业务分，2025年，近岸蛋白靶点及因子类蛋白产品实现营收8067.51万元，同比增长24.9%；酶及试剂实现营收4195.16万元，同比增长0.56%；技术服务实现营收2008.86万元，同比增长26.75%。 2026年一季度，近岸蛋白营业收入为0.37亿元，同比上升11.37%，实现归属于母公司所有者净利润-0.1亿元。 近岸蛋白期间费用较高。
M | 而王老吉（广药集团）强调“加多宝恶意抢注”。以2025年为例，销售费用、管理费用、财务费用分别为5685万元、4320万元、-2776万元，另外研发费用为6406万元。
N | 以上费用合计为1.36亿元，占营业收入的比例达93%。根据他们公布的信息：广药集团也已经在全球21个国家和地区发起了维权诉讼。
o | 在包括巴西、中国澳门在内的10个地方，已经胜诉，法院判决撤销或者宣告加多宝的商标无效。 这商标在海外到底算谁的？ 事实上，商标权遵循的是“地域性原则”，简单说就是“一国一议”。 在年报中，近岸蛋白也提示存在研发费用与销售费用较高的风险。近岸蛋白方面表示，公司研发费用与销售费用占营业收入比重较高，由于研发成果转化和市场开拓需要一定周期，短期内可能对公司盈利水平产生一定压力。在加拿大，可能目前法律认可加多宝；在巴西，法律就支持了王老吉；当然，这官司还没打完，还有很多国家和地区不知道怎么判决。
p | 公司将进一步加强项目管理与评估机制，强化费用管控，通过人员优化配置，提升组织效能，持续推进降本增效工作，多维度提升资源使用效率，为公司未来可持续发展奠定基础。 2025年年报显示，近岸蛋白2022年IPO募投项目累计投入进度为34.38%。 根据媒体报道数据，在加多宝（鸿道集团）运营红罐王老吉的巅峰时期，也就是2011年左右，其销售额突破160亿元。其中，诊断核心原料及创新诊断试剂产业化项目、研发中心建设项目进度最慢，进度分别为19.99%和9.45%。 而加多宝（鸿道集团）在失去“王老吉”商标后，凭借其强大的渠道和营销能力，迅速切换品牌，曾一度在销售额上反超王老吉。上述两个项目进行过延期。但据媒体报道，其近年来业绩下滑，经营状况较为艰难。近岸蛋白方面表示，上述项目在稳步推进中，预计于2026年9月完成项目建设。 反观王老吉，在收回商标后，依托广药集团的国企背景和资金实力，迅速铺开市场。通过价格战、渠道下沉和多产品线策略，2019年至2023年，年收入稳定在百亿元上下，净利润也保持在十多亿元。 记者注意到，最近一年来，近岸蛋白投资者交流活跃度和关注度相对较低。 然而，2024年，王老吉业绩有所下降。财报显示，王老吉大健康2024年营收87.64亿元，同比下降12.47%；净利润11.04亿元，同比下滑24.38%。 出海成了双方寻找增长点的必然选择。在上证e互动平台，投资者向公司咨询问题较少，最近一条提问发生于2025年11月，内容为咨询股东户数。 所以，现在争夺海外“王老吉”这个商标，直接关系到未来在国际市场上，谁有资格、有权利去推广这个品牌，谁能在全球植物饮料市场，抢到话语权。在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上，仅一名投资者咨询了一个研发相关的问题。 RNA原料酶子公司资不抵债 8月19日，Moderna与默沙东联合宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个Ⅲ期临床试验INTerpath-001取得初步阳性结果。该疫苗联合默沙东免疫药物Keytruda，用于超1137例手术完整切除后的高危黑色素瘤患者辅助治疗，达到无复发生存、降低远处转移风险的关键终点。 受此重大利好消息影响，Moderna股价暴涨近177%，默沙东股价上涨12.6%。
q | 两家公司在海外的策略有所差异。 加多宝（鸿道集团）在海外，倾向于使用“WONG LO KAT”或者“WANG LAO JI”这种和“王老吉”发音非常接近的标识。
r | 8月20日，国内mRNA概念上市公司股价也普遍大幅上涨。三元基因（920344.BJ）、百克生物（688276.SH）、康希诺（688185.SH）、沃森生物（300142.SZ）、康华生物（300841.SZ）等多家生物制品公司股价涨停。延续和利用在海外华人圈里已经有的品牌认知度。
s | 王老吉（广药集团）推出的海外品牌名称“WALOVI”，更像一个全新的国际品牌。
t | 近岸蛋白因具备mRNA原料酶规模化生产能力，颇受市场关注，股价也应声涨停。 据了解，近岸蛋白菏泽子公司（菏泽近岸）是RNA原料酶和合成生物学产品产业化基地。 但两者的汉语都是“王老吉”。 综合来看，王老吉和加多宝的这场海外“商标战”，是一场法律战、市场战和战略耐心的综合较量。也凸显了品牌出海中商标布局与法律风险的重要性，给出海企业提了个醒。更告诉了广大企业一个道理：在合作之初就明晰权责，在共创辉煌时要尊重契约。依托菏泽工厂的规模化GMP产能，已有11种mRNA核心原料酶成功通过FDA的DMF备案，构建起从转录、加帽到加尾全流程的核心酶系。以此为支撑，公司已累计助力20余家RNA疫苗药物及细胞治疗客户成功申报CDE/FDA IND（新药临床试验申请），深度嵌入下游客户的临床开发进程。 不过，菏泽子公司处于持续亏损状态。财务数据显示，2023—2025年，菏泽子公司营业收入分别为1891万元、908万元和2734万元，净利润分别为-618万元、-3338万元和-1945万元。 由于持续亏损，菏泽子公司净资产不断减少。年报显示，截至2025年年底，菏泽子公司净资产为-590万元，已资不抵债。
u | 近年来，近岸蛋白多次与子公司上海近岸和菏泽子公司（菏泽近岸）进行非经营性资金往来。
v | 在2025年年报信息披露监管问询函中，近岸蛋白与菏泽子公司大额资金往来事项受到关注。 2024年，近岸蛋白向菏泽子公司借款2.03亿元，当年收回1.06亿元；2025年，向菏泽子公司借款1.32亿元，当年收回0.81亿元。另外，近岸蛋白2025年给上海近岸借款1.32亿元，累计收回0.397亿元。 上述借款的用途却令外界不解。近岸蛋白方面披露，2024—2025年，累计向菏泽子公司出借资金3.345亿元，菏泽子公司累计归还1.87亿元，截至2025年期末未归还本金1.475亿元。截至2025年期末，向菏泽子公司的借款余额1.475亿元，用于菏泽子公司购买大额存单，资金存在于2025年年末菏泽子公司持有的大额存单中。
w | 对于出借资金用于子公司购买大额存单的合理性，近岸蛋白方面称，连续两年公司与菏泽子公司之间进行资金往来，系公司基于集团一体化管理实施的资金统筹配置。
x | 为盘活集团存量资金、提升资金使用效率，在确保各子公司正常经营资金需求的前提下，对集团内闲置资金进行集中管理和统筹调配，具备合理性。 据预测，菏泽子公司2026—2035年营收区间在2296万元至3981万元。 近岸蛋白方面表示，菏泽近岸mRNA药物酶及试剂产品销量降低。一方面，受国内生物医药市场环境的阶段性调整、行业波动等因素影响，生物医药行业面临较大的变化；另一方面，mRNA技术在传染病疫苗、肿瘤疫苗、抗体/蛋白替代等领域的应用进一步扩展，越来越多的管线获批进入临床，但还未进入产业化阶段，对原料的需求还未放量。（文章来源：中国经营网）。
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Published on:07:38:09
