A | 2017年10月，亚马逊创始人贝索斯取代了盖茨，成为拥有数千亿财富的世界首富。 出品 | 妙投APP 作者 | 张贝贝 编辑 | 丁萍 头图 | 视觉中国 1月30日晚间，爱美客发布公告，旗下子公司REGEN于1月29日收到深圳国际仲裁院下发的《仲裁庭关于〈撤销临时措施决定申请〉的决定》。 这一决定撤销了2025年9月实施的临时措施，该措施此前禁止REGEN自行在中国大陆地区销售AestheFill产品，并需继续向原代理商江苏吴中控股孙公司达透医疗供货。他的妻子麦肯齐·贝索斯也成为了新世界最富有的女人。但她很快就会有一个新的头衔，世界上最富有的女人。 自2025年9月10日爱美客公告上述临时措施以来，股价累计跌幅已近30%。 那么，此次仲裁限制解除，爱美客会出现上涨行情吗？ 在回答这个问题之前，我们先来了解下此次爱美客的“童颜针AestheFill产品”的商业争夺战，是否结束？这决定了上述利好是短期还是长期驱动。贝佐斯，世界第四富有的人，今天在社交网站上宣布，他将与麦肯锡离婚，并计划结束他25年的婚姻。贝佐斯写道：“经过长时间的情感探索和试婚，我们决定离婚，继续做朋友……我们很幸运能找到彼此，即使我们知道25年后我们会分手，我们仍然会在一起…根据彭博富豪榜，贝佐斯最新的财富是1370亿美元，这意味着麦肯锡理论上可以得到685亿美元的一半。她将超越沃尔玛创始人的女儿爱丽丝·沃尔顿，成为世界上最富有的新女性。离婚后，贝佐斯将退休，成为世界上第四富有的人，拥有900多亿美元的盖茨将再次成为世界上最富有的人。 并非最终裁决 这场仲裁纠纷源于爱美客2025年3月以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权后，REGEN于同年7月单方面解除与达透医疗关于童颜针AestheFill产品的独家经销协议，并不再接收达透医疗发送的任何订单。 Regen给出的解约理由是：（1）达透医疗将独家经销业务，实际转让给其控股股东江苏吴中旗下的吴中美学，违反协议约定；（2）吴中美学唯一股东（即江苏吴中）及其高管，遭行政处罚，多项违规、调查及处罚事项已披露，严重影响AestheFill产品声誉。 面对突如其来的解约，达透医疗随即提起仲裁，要求经销协议继续履行，并成功获得上述提到的临时措施保护。贝索斯离婚会影响亚马逊吗？没那么大。
B | 即使贝佐斯只有一半（8%）的股份，他仍然是亚马逊最大的股东。据协议约定，达透公司对“AestheFill”在中国大陆的独家经销权，应延续至2032年8月28日。如果麦肯锡不反对他（他们在声明中非常平静），这不会影响他对亚马逊的控制，因此不会转移股权和董事会动荡。这就是为什么今天亚马逊的股价虽然在宣布离婚后略有下降，但仍然上涨，市值为8114亿美元，继续位居全球上市公司榜首。下面简单介绍一下全球三大富豪榜：盖茨的920亿美元，巴菲特的840亿美元，吕的法国老板伯纳德·阿尔纳特的720亿美元。 期间，双方一直未能和解。 而此次仲裁限制解除，意味着REGEN在中国大陆地区对于AestheFill产品的销售权不受影响。 但要注意的是，爱美客子公司REGEN收到的这份《决定》只是仲裁庭组庭前的一项程序性事项，不是最终裁决结果。
C | 所以，REGEN单方面解除江苏吴中控股孙公司达透医疗的独家代理权是否合法终止，仍需等待仲裁庭的最终裁决。 也就是说，代理权之争并未结束，只是短期出现了对爱美客有利的转折。其次是扎拉的老板Amancio Ortega，630亿美元，墨西哥电信大亨Carlos Slim，590亿美元，Facebook的扎克伯格（564亿美元）。 所以，仅凭此利好，爱美客即使在资本市场上出现上涨行情，也难持续。更关键的，还是要依赖于基本面支撑。
D | 接下来我们看下爱美客的业务情况。 处于业绩“阵痛期” 曾经被誉为“医美茅”的爱美客，已连续四个季度出现营收、利润双下滑的情况。 财报显示，在2024年第4季度出现单季度营收、利润下滑后，2025年前三个季度爱美客也没能改变业绩下降趋势，季度业绩双降持续。具体为： 2025年一、二、三季度，公司营收分别为6.63亿元、6.36亿元、5.66亿元，同比下降17.90%、25.11%、21.27%；扣非净利润分别为4.02亿元、3.2亿元、2.55亿元，同比下降24.02%、42.83%、42.37%。扎克伯格的财富在2018年下降了近200亿美元，因为Facebook的股票由于各种丑闻而大幅下跌。 可看到，爱美客正面临较大的增长压力。
E | 分析原因，有两点：一是宏观经济环境影响居民消费信心，部分求美者可能因此削减或推迟支出；二是，近年来医美厂商大量涌入，行业竞争加剧，利润空间受到挤压。 上述背景下，即使爱美客是医美龙头，也未能独善其身。
F | 2025年上半年，爱美客旗下主要业绩来源溶液类注射产品、凝胶类注射产品收入分别为7.44亿元、4.93亿，较2024年同期的9.76亿元、6.49亿元，下降明显。且上述两款产品的收入贡献已经从2024年上半年、2024全年的98.07%、97.82%下滑至2025年上半年的95.22%。
G | 再考虑到，其溶液类核心产品用于颈纹修复的嗨体，随着2024年7月华熙生物用于颈部修复的“润致·格格”针上市，不再独占市场；以及其凝胶类核心产品“濡白天使”的竞品较多，与该产品定位相同可刺激自身胶原的”再生类“产品，包括圣博玛的艾维岚、华东医药的少女针等国内已获批多款，深陷竞争压力。虽然财富只是敌人层面上的一个数字，但超级富豪也需要面子。结婚后，她从无到有地创办了亚马逊。 由上可看到，爱美客急需新引擎提振业绩。但麦肯锡不是那种只靠年轻的美貌才能攀上超级富豪行列的花瓶小姐。她和贝索斯已经到了银婚的年龄，抚养了四个孩子，在相互支持下创造了商业传奇。
H | 这也是2025年3月，爱美客宣布1.9亿美元（约合人民币13.86亿元）收购韩国REGEN Biotech, Inc.85%股权受到市场关注较多的重要原因。他们的关系始于1992年，当时贝索斯比麦肯齐大6岁。 因为REGEN旗下的童颜针AestheFill产品有望与濡白天使形成协同，补充再生品类产品矩阵，并为公司带来业绩增量；且AestheFill产品已经在韩国、中国台湾等多个国家进行销售，且据头豹研究院发布的《2023年中国医美再生注射剂行业概览》，AestheFill在中国台湾地区“医美再生注射剂”市场以接近30%的份额排名第一看，竞争实力还是可以的。 但要注意的是，即使童颜针AestheFill产品没有涉及代理权之争，其3亿元左右的年销售额对于爱美客的业绩提振或也有限。贝佐斯仍在为华尔街对冲基金D.E.Shaw工作，而麦肯锡是他采访的候选人；麦肯锡成功进入之后，他们发现自己离彼此的办公室很近，而且还是普林斯顿的校友。（2024年江苏吴中的医美生科收入3.29亿，2023年仅有762万，侧面推出2024年新增代理的REGEN旗下童颜针AestheFill销售收入约3亿元） 为何这样说？ 由上述，2025年上半年，爱美客核心产品溶液类注射产品、凝胶类注射产品合计收入12.37亿元，较2024年同期下降3.88亿元；以此为基础，预计2025全年上述产品收入下降金额预计6亿元左右。
I | 所以，童颜针AestheFill产品的年销售额可能难补足缺口。 即使再加上1月份公司经销的肉毒素获批，爱美客短期或也难以扭转业绩双降压力。 因为除了爱美客新获批的引进产品，国内已获批的肉毒素还有兰州生物的衡力（1993年获批）、艾尔建的保妥适（2009年获批）、益普生的吉适（2020年获批）、秀杰的乐提葆（2020/2021获批，两种不同规格）、麦施美学的思奥美（2024年获批）、复星医药的达希斐（2024年获批）6款。来自新墨西哥的贝佐斯更像是在梦中嫁给一个贫穷的男孩，而不是来自旧金山的麦肯齐，他有一个很好的家庭。他们三个月后订婚，一年后结婚。1994年，在麦肯齐的鼓励下，贝佐斯从美国东海岸的纽约搬到西海岸的西雅图，在那里他建立了在线书店亚马逊。麦肯锡还积极参与了亚马逊早期的创业活动。在亚马逊最初的圣诞节订单激增期间，麦肯锡和普通员工一样，来到亚马逊简陋的办公室、地下室翻修过的仓库和门板，在会议室里制作桌子，以便于合作。就像马云的妻子张颖一样，随着亚马逊的业务逐渐步入正轨，麦肯锡逐渐淡出公司，开始了自己的业务。 且国内肉毒素市场已形成兰州生物的“衡力”和艾尔建的“保妥适”占据主导，其他品牌争夺剩余份额的局面。她不仅是四个孩子的母亲，还有更多的家庭责任；她还是一位慈善家，成立了反欺凌组织旁观者革命，捐出20亿美元帮助美国无家可归者和学前教育。所以，爱美客的产品上市后，抢夺市场份额的难度较大。 从上述维度看，2026年爱美客的业绩压力，大概率仍比较大。她也是一位著名的小说家，曾写过两部评价很高的小说，分别于2005年和2013年出版。和其他超级富有的妻子一样，麦肯锡除了在一些公共场合陪伴丈夫之外，仍然低调而秘密。 小结 综上，爱美客旗下子公司REGEN自行在中国大陆地区销售AestheFill产品的限制解除，确实是短期利好，但因为不是最终裁决，未来还是具有不确定性；再加上，公司目前仍处于业绩“阵痛”期，短期内或难以扭转，所以资本市场即使有上涨行情，或也难持续，投资还需谨慎。贝佐斯最大的财富是他在亚马逊16%的股份，亚马逊目前的市值超过8100亿美元，是世界上最大的上市公司。 免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。当他们结婚时，他们仍然是普通的白领，签署婚前协议的可能性很小。
J | 亚马逊成立于1994年，那是贝佐斯和麦肯锡结婚后的第二年。1000亿美元的股份属于这对夫妇的共同财产。尽管华盛顿州法律也规定，夫妇可以在申请离婚后三个月的平静期内撤回离婚申请。但考虑到贝佐斯和麦肯齐已经选择公开宣布离婚，他们的婚姻似乎已经结束，他们只是选择友好地分手。以平静的语气，也许他们已经就财产分割达成了协议。
K | 根据亚马逊总部所在地华盛顿州的法律，如果双方未能达成协议，双方将平等分享共同财产。这意味着如果麦肯锡将亚马逊的一半股份交给贝索斯，他将成为世界上最富有的新女性。值得一提的是，盖茨夫妇于1994年结婚，那时微软已经上市多年，盖茨在那一年成为美国最富有的人。他们一直保持着爱的形象，积极投身于慈善事业。然而，即使在未来，盖茨也不需要分割一半的家庭财产。
L | 婚前协议真的很重要。虽然超级富豪离婚案件比比皆是，但从未有过如此大规模的财产分割案件。甲骨文的创始人爱立信有一个500多亿美元的家庭，已经离婚四次，但他的家庭地位并没有受到任何影响。在甲骨文成立之前，他与第一任妻子离婚，甲骨文刚刚开始第二次离婚；虽然埃里森在与第三和第四任妻子结婚时已成为一名超级富豪，但专业律师团队提供了一份合理的婚前协议，以确保他的离婚只是一笔毛毛细雨般的赡养费。
M | 他从不缺各种漂亮的女人。当谷歌联合创始人布林于2015年离婚时，他身价超过300亿美元。但谷歌成立于1998年，他的前妻安妮·沃奇奇（YouTube首席执行官的妹妹）直到2007年才正式结婚，并签署了婚前协议。这对夫妇有一个儿子和一个女儿，但他们在2013年分居，因为布林爱上了谷歌的一名女员工，两年后他们正式离婚。
N | 据美国媒体估计，尽管这两名男子没有透露房地产部门的细节，布林还是为此付出了10亿美元。这对他来说是最好的结果。此外，安妮·沃特斯基本人也是一位成功的企业家。她出生于一个学术家庭，是基因检测公司23 andme的创始人和首席执行官。回顾过去最昂贵的离婚案件，离婚费高达数十亿美元，其中大多数人都渴望离婚与新人结婚。一级方程式赛车老板伯尼·埃克莱斯顿（BernieEcclestone）为2008年的离婚支付了12亿美元。赌博大亨史蒂夫·韦恩和他的前妻伊莲·韦恩离婚两次，离婚金额超过10亿美元。美国石油和天然气大亨哈罗德•哈姆（HaroldHamm）于2015年支付9.75亿美元离婚费后，提起了一项为期两年的诉讼。
o | 美国亿万富翁威尔登斯坦1999年离婚后，花了2.5亿美元与前妻分居。
p | 他的前妻乔斯林·威尔登斯坦为了保住丈夫而疯狂地做整容手术，但一次又一次的手术彻底改变了她的面貌，这直接导致了威尔登决定离婚。1999年，68岁的默多克爱上了31岁的邓文迪，并渴望与31岁的前妻安娜·曼离婚。他最终花了17亿美元分手。离婚17天后，默多克匆忙与邓文迪结婚。这段婚姻于2013年结束，当时邓文迪只在纽约和北京购置了一处房产，而默多克的房产不足百分之一。三年后，85岁的默多克迎来了他的第四任妻子，前模特杰瑞·霍尔。在被围困的堡垒里，据说老年人相爱就像着火的旧房子，这是无望的。这是一句名言。俄罗斯矿业寡头弗拉基米尔·波塔宁（VladimirPotanin）是“最昂贵的离婚”超级富豪，他们被均分。2014年，他与31岁的丈夫和妻子娜塔莉·波塔宁（Natalie Potanin）离婚时，他在20世纪90年代建立的采矿帝国价值140亿美元的财产完全一分为二。他很快在同一年娶了第二任妻子。如果你想放弃，你会得到一半的家庭财产。
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