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二 | 证券日报记者 吴 珊 7月以来，A股市场呈现震荡调整态势。在市场分歧加大、投资者情绪趋于谨慎的背景下，大规模增量资金正通过股票型ETF(交易型开放式指数基金)入场布局。 Wind数据显示，截至8月21日(下同)，7月以来，股票型ETF资金净流入已达3676.05亿元。仅本周股票型ETF资金净流入就超百亿元，达到183.35亿元。
三 | 记者 陈中秋 摄" />昨天傍晚，游客在雨中“打卡”拱宸桥。具体来看，本周科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达两只产品资金净流入额均在20亿元以上；此外，科创50ETF华夏、通信ETF国泰、科创50ETF易方达、半导体设备ETF国泰、沪深300ETF华泰柏瑞等产品期间资金净流入额也均超10亿元。记者 陈中秋 摄7月27日14时生成，8月11日17时停编。
四 | 台风“白海豚”堪称台风里的“一代传奇耐力王”，不仅活得够久，生命史长达15天零3个小时，跑得也够远，长途跋涉7100公里登陆我国。浙江省气象台根据“白海豚”带来的风雨强度以及影响范围等综合评估，在1949年以来登陆我省的台风中，“白海豚”属于特重影响台风，暴雨强度超过1909号超强台风“利奇马”，风雨综合强度与2106号台风“烟花”相当。 对此，鑫元基金基金经理莫志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，资金在市场调整时通过ETF布局，将市场调整视为优化配置的窗口。
五 | 资金持续流入的同时，ETF供给端也在加速扩容。“白海豚”虽已于昨天停编，但其残余云系依然庞大，还将和冷空气结合，保持超强的造雨能力，降雨将波及江苏、安徽、湖北、河南等10余省份，并持续至本周末。
六 | 目前，市场上有25只股票型ETF正在发行，覆盖宽基、红利及行业指数等多个类别，指数投资工具的选择空间进一步拓宽。对杭州来说，降雨影响仍未完全结束。预计杭州今天上午阴有时有阵雨，局部雨量中等，下午起多云到阴部分地区有阵雨或雷雨，今天偏东风3~4级阵风5~6级，白天最高气温31℃，早晨最低气温26℃。台风降温效果逐渐消失雨雨雨“接力赛”还要继续昨天“白海豚”中心虽已离开我省，但外围环流带来的降水让它的“存在感”依旧不低。昨天白天，全省降水主要集中在沿海和浙北地区，截至16时，近6小时降水最大出现在乐清市岭底夏林头站点，达119.4毫米，雨势相当凶猛。
七 | 兴华基金投资总监黄生鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，前期科技板块经历了显著的估值扩张与资金集中，短期仍存在一定的整固需求。随着2026年半年报数据的披露，各行业的盈利预期将得到重新校准，市场也将据此对结构性估值中枢进行调整。
八 | 由于外围环流云系余威犹在，今天浙北和沿海的雨还有，局部仍是大到暴雨，但强度较前几日会有所收敛；其他地区天气转好，多云到阴，部分地区有阵雨，总算能透口气。明天，全省天气转好，但部分地区仍要防范阵雨或雷雨。杭州市气象台昨天解除主城区台风蓝色预警信号。
九 | 预计杭州今明两天多云到阴，每天午后有分散性阵雨或雷雨。台风的降温效果也很显著，昨天全省大部分地区最高气温在30℃以下，最高气温前三名均出自降水影响不大的丽水境内，分别是云和33.9℃、松阳33.7℃、龙泉33.6℃。 莫志刚认为，后续需关注四大影响因素，其一，存量政策实施效果和增量政策空间。台风走了，高温又要回来了吗？浙江省气象服务中心预计，今天早晨全省最低气温25~27℃，体感还算舒适；白天最高温度浙北北部和沿海地区31~33℃，其他地区33~35℃，闷热感逐渐回归。其二，当前处于中报业绩密集披露期，科技板块面临“去伪存真”的业绩考验，业绩兑现情况将直接影响后续走势。其三，海外流动性持续扰动，美债走势与美联储政策预期仍是影响全球风险偏好的关键变量。14日~15日，“白海豚”的残涡将与西风槽联手，给我省部分地区带来中到大雨。17日起，偏东气流接手，沿海和浙南地区又将进入“阵雨或雷雨”多发模式。所以，即便后期“白海豚”对我省的影响趋于结束，但是雨雨雨的天气“接力赛”还要继续。
十 | 温馨提示：由于前期累计雨量巨大，山体土壤含水量已严重饱和，地质灾害和山洪具有明显滞后性，未来几天即使雨势减弱，也请尽量避免前往山区、河谷、临崖、临水等危险区域，安全第一。
十一 | 其四，市场情绪和量能变化，当前A股市场成交额和融资余额尚未完全企稳，有待情绪进一步修复以及量能温和放大。
十二 | 台风停编≠危险解除“白海豚”残涡携手冷空气持续造雨昨天17时前后，随着“白海豚”进一步减弱，中央气象台对其停止编号。一个台风在开始获得编号的那一刻，相当于领到了一张出生证明。 展望后市投资机会，黄生鹏建议，重点关注前期被阶段性“冷落”的低位小市值品种和偏传统价值品种。
十三 | 而台风停编，是指当台风能量不足，衰减为热带低压（中心最大平均风力小于8级）或进入高纬度变性为温带气旋时，则中央气象台停止对其编号，不再发出有关报告。小市值品种的估值目前已处于历史较低分位数水平。部分经营基本面扎实、现金流健康的公司，估值回落主要是由于流动性挤压而非基本面恶化，具备典型的“错配修复”机会。此外，偏传统价值品种，例如红利、高股息等传统价值板块在前期同样受到资金分流的压制，但其稳定的现金流与较高的股息率提供了坚实的安全垫。
十四 | 但台风停编≠危险解除。
十五 | 停编只代表台风强度明显减弱，不等于台风完全消失，它的残余环流不仅本身依然携带大量水汽，还可以吸引海上暖湿气流输入内陆，导致强降雨。在全球经济增长前景仍存不确定性的背景下，具备防御属性与相对稳定回报的传统价值资产，依然是组合中重要的压舱石，当前其估值水平已具备较好的安全边际，适合中长期资金逐步布局。残余环流一旦与季风水汽及地形抬升共同作用，降雨可能更强、持续时间更长；降雨峰值过后，土壤水分仍可能处于饱和状态，山洪、滑坡、泥石流等次生灾害风险仍会持续。比如2019年第9号台风“利奇马”停止编号后，残余环流继续北上并与冷空气结合，山东出现大范围降雨，局地特大暴雨。
十六 | 莫志刚则建议关注“红利+小盘+科技”。中国天气网说，从昨天下午的卫星云图来看，“白海豚”残余云系依旧十分庞大，逆时针环流不断将其南侧和东侧的水汽抽吸上来，为其本体增加水汽支撑。预计，“白海豚”的残涡+远距离水汽输送+冷空气，多种因素叠加，将给中东部多地带来强降雨天气。莫志刚表示，红利资产经历调整后，估值性价比凸显，且有业绩支撑，叠加高股息、低波动等特征，能够在组合中充当“稳定器”。
十七 | 当科技成长等主线内部出现分化、进入高位震荡阶段，或者当市场流动性未大幅收缩但缺乏明确热点时，资金往往会自发流向小盘股寻找机会。今起至15日，浙江、上海、江苏、安徽、湖北、河南、山东、山西、河北、北京及东北部分地区将迎来暴雨或大暴雨，部分地区特大暴雨，尤其是河南中东部、山东西部、安徽西北部等局地日降雨量可能突破历史极值，需高度警惕。科技成长依然是重要主线，前期调整后拥挤度已明显回落，人工智能基础设施相关领域景气度依然较高，但需关注业绩与估值的匹配程度；创新药预期持续兑现，同样是科技板块内部值得关注的重要方向。
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Published on:14:26:38
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