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今晚全球瞩目！美联储“最青睐通胀指标”将出炉 利率剧本会否改写？_我的网站

A |     　　北京时间周三（8月26日）晚上20:30，本周最受关注的美国宏观经济数据之一——7月个人消费支出（PCE）报告——将出炉。　　作为美联储“最青睐的通胀指标”，最新的PCE数据将在该央行9月政策会议之前为研判美国经济状况提供关键参考，并成为重新定价美国利率预期的重要催化剂。

B |     　　成都8月25日电(记者 刘忠俊)8月25日，成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心四部门联合印发《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，出台优化土地供应、加大公积金支持、鼓励区县发放购房补贴、支持居民“卖旧买新”和“拆旧建好”等举措。　　市场预计美国7月PCE物价指数将较6月有所回升，但经济学家表示，更广泛的趋势将指向通胀压力趋于缓和。　　在土地供应方面，成都将精准调控、按需供地，结合地块规划条件合理把控供地节奏与布局，延续土地供应“三色”管理，对住宅去化周期偏长的区域适度放缓土地上市节奏，促进土地与住房供需平衡。同时，加快已出让地块周边道路、管网、教育、市政等配套建设，优先推出配套成熟、区位优质的住宅用地。　　针对刚性、改善性住房需求，成都将在天府新区、高新区和中心城区五区适度加大优质住宅用地供应，优化地价评估机制，稳定市场预期，并鼓励房地产开发企业打造性价比高、适销对路的商品住宅。　　新政还优化了住宅建设规划与审批政策，将适时调整120平方米以下刚需户型车位配比，稳定核心规划指标；对户型面积较大、刚需户型占比较高的住宅项目，允许企业分期报规、办证和验收，并推广绿色建材与智能建造技术，降低建设成本。　　根据FactSet的一致预期，经济学家预计美国7月整体PCE将环比上涨0.07%，此前6月环比下降了0.11%；7月PCE同比涨幅预计由6月的3.7%小幅回落至3.6%。

C | 　　在购房消费方面，成都鼓励各区(市)县因地制宜出台支持政策，对团购购房、购置车位、以旧换新等情形发放补贴或消费券。

D | 　　剔除波动较大的食品、能源价格的核心PCE物价指数，预计环比上涨0.18%，略高于6月的上涨0.13%；同比上涨3.20%，而6月为上涨3.3%。　　在公积金政策方面，2026年8月25日至12月31日，成都市民购买新建商品房申请公积金贷款的，最低首付比例降至15%，可享受一年期20%的贷款利息补贴，单户最高补贴2.5万元；购买一星级及以上绿色建筑新房的，公积金贷款最高额度可上浮20%。　　为方便居民换房，成都畅通“卖旧买新”置换通道，在保障性租赁住房需求旺盛的区域，支持企业收购二手房改造为保障性租赁住房，并由市、区财政给予补贴。

E | 　　值得注意的是，美国经济分析局将于9月发布对PCE报告的计算方法变更，以更准确地捕捉计算机硬件、股票投资组合管理和法律服务领域的价格动态。这意味着，7月PCE数据后续或将面临修正。　　新政明确支持居民“拆旧建好”，在尊重业主意愿的前提下，通过“地随房走”模式依规收购老旧房屋、盘活存量土地，推进老旧片区更新和高品质住宅建设。同时，成都鼓励将存量商办房源改造为保障性租赁住房或社区养老、便民服务等公共配套，并将房票安置适用范围拓展至商业、办公类物业。　　在服务方面，成都将搭建一站式住房消费服务平台，整合楼盘展示、金融咨询、业务办理等服务，打通购房线上线下渠道，简化购房流程。　　在市场监管方面，成都将严管房地产开发企业和中介机构经营行为，重点整治房地产自媒体虚假宣传、违规营销等问题，保障购房者合法权益。

F | 　　此前6月美国PCE数据曾出现2020年以来首次环比负增长，同比升幅也从前月的4.1%收窄至3.7%。　　据了解，《通知》自2026年8月25日起施行，此前成都市相关房地产政策规定与本通知不一致的，以本通知为准。通胀降温主要源于美伊达成临时停火协议后油价的走低。　　ClearBridge 投资高级投资策略分析师Josh Jamner表示：“通胀预期整体相当稳定。过去几个月出现的通胀抬升预计只是短期现象。

G | ”　　为何7月核心PCE预计仍将处于高位？　　法国外贸银行（Natixis）美国首席经济学家Christopher Hodge表示，虽然目前 “已不再有证据表明关税正在影响通胀”，但仍有几个细分品类继续给核心通胀带来压力。主要来看，与人工智能与数据中心大规模建设相关的计算机软硬件价格上行压力仍在持续显现。

H | 　　他预计美国7月整体PCE将环比上涨0.14%，同比涨幅维持在3.70%。核心PCE将环比上涨0.20%，同比涨幅同样维持在3.3%。　　瑞银经济学家表示，近几个月来，AI在通胀篮子中的存在一直在缓慢爬升，但尚不足以搅乱整体通胀趋势。随着AI在各行业的采用扩大，软件和IT成本正在上升，并带动计算机硬件等核心耐用品的成本走高。　　该行经济学家预计，美国7月整体PCE将环比上涨0.16%，同比上涨3.60%；核心PCE将环比上涨0.25%，同比上涨3.30%。　　高盛高级经济学家David Mericle预计，随着金融市场施加上行压力，核心PCE将在7月上涨，因为股价走高预计将推高投资组合管理费。这可能对月度涨幅贡献0.11个百分点。

I | 总体而言，Mericle预计，核心PCE 7月将环比上涨0.20%，同比上涨3.24%。　　美联储9月料按兵不动　　ClearBridge的Jamner预计，美联储9月将按兵不动。更多经济数据将在9月会议前陆续公布，如8月CPI和就业报告。　　“目前来看，美联储目前按兵不动的可能性比其他任何选项都更大，但距离会议仍有一段时间，局势仍存在变数。　　Natixis的Hodge也倾向于认为美联储9月将维持利率不变，但与此同时，他认为，鉴于近期的经济数据，市场对加息的预期是合理的。　　“如果PCE数据令人意外（即通胀超预期），且并非因为某种统计异常，那么9月加息的可能性就会提升。

J | 但我并不认为会出现这种情况，预计数据整体将相当温和。”他表示。　　据CME“美联储观察”，目前美联储9月维持利率不变的概率为60.4%，加息25个基点的概率为39.6%。　　虽然大多数市场参与者预计美联储9月将按兵不动，但这一前景可能随着更多通胀和就业数据的出炉而发生改变。

K | 　　总体来看，市场参与者仍在等待更多信号，以判断美国经济基本面，以及美联储今年是否会选择加息。　　本周，市场还将密切关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲，以寻找其通胀立场线索。

L | （文章来源：财联社）。

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Published on:14:28:40