一 | 特朗普的"美国制造"压力正在转化为台积电真实的利润代价。这家全球最大晶圆代工厂在创下季度盈利纪录的同时，也首次明确量化了海外扩张对毛利率的侵蚀幅度，而这一压力在未来数年内将持续加剧。 台积电本季度净利润同比大涨77.4%，再度刷新纪录，但亮眼业绩背后，海外晶圆厂的扩张已开始拖累整体利润率。
二 | 台积电首席财务官Wendell Huang在财报电话会议上表示，毛利率虽高于此前指引，但被海外晶圆厂的摊薄效应所抵消，并警告随着海外项目在未来"数年"内陆续投产，利润率将进一步承压。 与此同时，据日经新闻报道，台积电计划于2027年对先进制程及成熟制程芯片双双提价，幅度最高达10%，部分成本压力或将向客户转移。 自特朗普2025年重返白宫以来，台积电已累计宣布对美投资承诺达2000亿美元，其中包括上周刚刚披露的1000亿美元先进半导体制造及封装设施投资计划。白宫发言人向CNBC表示，"台积电及其他半导体公司数以万亿美元计的投资，正是特朗普贸易与经济政策的成果。
三 | " 政治压力驱动扩张，成本代价日益清晰 特朗普重返执政后，持续以关税威胁向不在美国本土生产的企业施压，台积电的大规模赴美投资正是在这一背景下加速推进。 美国商务部长Howard Lutnick在声明中表示，"特朗普总统的领导力正推动企业投资美国制造业，台积电追加1000亿美元投资将创造数以万计的美国就业岗位，并将先进半导体制造业带回美国。" 然而，在美国建厂大幅提高了成本，晨星高级股票分析师Phelix Lee向CNBC表示，"总体而言，我们估计台积电在美生产的芯片成本比中国台湾高出20%至50%，具体取决于补贴时间节点、税收抵免确认及其他成本波动因素。"他同时预计，客户将承担更多因生产成本上升带来的额外费用。 毛利率摊薄幅度已有量化，但尚在可控区间 台积电首次给出了海外扩张对毛利率影响的具体预测：Huang表示，随着海外晶圆厂项目推进，初期毛利率摊薄幅度预计为2%至3%，后期将扩大至3%至4%。 D.A. Davidson技术研究主管Gil Luria认为，这一摊薄幅度在台积电目前的利润水平下尚属可承受范围。台积电第二季度毛利率为67.7%，较第一季度的66.2%小幅提升。"台积电整体利润率极高，这一差距是它负担得起的，"Luria表示。 新加坡政府正积极推广电动汽车，通过扩大激励措施和充电点建设，吸引多家中国电动汽车品牌入驻。吉利和小鹏等高端SUV相继亮相，受到市场关注。新加坡作为全球电动汽车销售的重要市场，已有多家中国汽车制造商成功进入并推出多款车型。1. 中国电动汽车进军新加坡市场新加坡电动汽车市场近期呈现蓬勃发展态势，随着政府不断扩大激励措施和充电设施建设，多家中国电动汽车品牌纷纷进军这一市场。 在其他亚洲芯片制造商中，SK海力士等企业也在开发美国本土设施，但台积电的投资承诺规模远超同行，由此带来的成本敞口也最为突出。上周，吉利旗下豪华电动汽车品牌Zeekr的Zeekr X在新加坡首次亮相，作为一款高端SUV，其起售价定为199,999新加坡元，吸引了众多消费者的关注。中国广州—11月24日消息：ZEEKR X于2023年11月24日在广东广州中国进出口商品交易会展馆展出。
四 | 来源：斯特林格/阿纳多卢通过盖蒂图片社紧接着，小鹏汽车也宣布在新加坡设立弹出式展厅，为公众提供试驾其Xpeng G6电动SUV的机会。 垄断地位提供缓冲，成本转嫁客户可期 尽管利润率面临压力，台积电在先进制程市场的主导地位为其提供了重要的议价筹码。该车型标准版起价为209,999新元，长续航版则为224,999新元，进一步丰富了新加坡市场的电动汽车选择。
五 | Gartner副总裁分析师Gaurav Gupta向CNBC表示，"对台积电有利的是，它几乎没有实质性竞争对手。"正因如此，"大部分成本上涨将不得不由其客户承担——这些客户要么寻求供应链多元化，要么受美国政府采购本土芯片的政策约束。
六 | Zeekr副总裁Mars Chen在品牌发布后表示：“随着新加坡持续推进电动汽车转型，我们相信消费者期待电动汽车不仅提供便捷的出行方式，更能带来卓越的驾驶体验，从而提升城市生活的品质。" 晨星的Phelix Lee也预计，"美国制造"的压力将在特朗普任期结束后延续，但"激励与惩罚机制如何分配，目前尚不明朗"。他指出，新冠疫情对全球供应链的冲击已促使客户主动寻求地理分散化，"客户正在为地缘政治、物流及其他供应链中断风险做准备"。 台积电方面则表示，公司持续看到来自客户的"多年期需求大趋势"，美国扩张受强劲客户需求驱动。过去12个月，受人工智能热潮提振，台积电市值已累计上涨逾100%。”他同时表达了对品牌在东南亚乃至全球扩展的乐观态度。事实上，中国电动汽车在新加坡的普及并非新鲜事物。
七 | 自2014年起，比亚迪等中国汽车制造商便已开始进入这一市场，推出包括电动出租车在内的多款车型。如今，广汽永旺、奇瑞等更多品牌也加入了这一行列，共同推动新加坡电动汽车市场的多元化发展。2. 政府大力支持新加坡政府对于电动汽车的推广不遗余力，计划从2025年起逐步淘汰柴油车和出租车，并在2030年前实现内燃机车的逐步淘汰。
八 | 为加速电动汽车的普及，政府已出台多项激励措施，包括延长电动汽车早期普及奖励计划至2025年，为新车和出租车提供高达15,000新元的额外登记费回扣。
九 | 电动汽车路线图概述此外，新加坡还致力于提升充电基础设施的可用性，以支持更大规模的电动汽车保有量。截至目前，全国已安装超过7100个电动汽车充电点，并计划到2030年实现6万个充电点的目标。
十 | 市场研究机构惠誉解决方案公司BMI预测，得益于政府的激励政策和充电设施的完善，新加坡乘用车电动汽车销量将在2024年实现显著增长，同比增长率预计达到73.7%。
十一 | 其中，电池电动汽车销量增长尤为突出，增幅将达到74.7%。随着电动汽车市场的持续扩张，新加坡正逐步成为全球电动汽车发展的重要节点。未来，更多中国及其他国际电动汽车品牌有望在这片热土上绽放光彩，共同推动绿色出行时代的到来。
十二 | 参考资料：1. More Chinese EV makers debut in Singapore as the city-state boosts adoption with incentives, more charging points, CNBC。
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Published on:21:50:11
